وجوه نقد نگهداری شده و بازده سبد سرمایه گذاری سهام

وجوه نقد، یکی از حیاتی‌ترین دارایی‌های شرکت است. میزان وجوه نقد نگهداری شده و ارزیابی بازده سبد سرمایه­گذاری بازار سهام شرکت‌ها، از موضوعات مورد توجه سرمایه­گذاران، اعتباردهندگان و تحلیلگران مالی است. در این تحقیق، تأثیر میزان نقدینگی شرکت‌ها بر بازده سبد سرمایه­گذاری بازار سهام بررسی شده است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، داده های 169 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1381 تا 1388 مورد مطالعه قرار گرفتند. برای محاسبه میزان وجوه نقد نگهداری شده نزد شرکت‌های مورد مطالعه، از تحلیل رگرسیون چند متغیره، برای ارزیابی بازده سبد سرمایه­گذاری بازار سهام شرکت‌ها از شاخص شارپ و برای آزمون فرضیه تحقیق از آزمون مقایسه میانگین‌ها استفاده شده است. سپس کلیه مشاهدات بر اساس مقادیر وجوه نقد نگهداری شده مرتب و به پنج طبقه تقسیم شده‌اند، به طوری که به تدریج از طبقات اول به آخر، وجوه نقد نگهداری شده افزایش می‌یابد. یافته­های این پژوهش نشان می‌دهد که میانگین بازده سبد سرمایه­گذاری بازار سهام طبقات بالا، به صورت معناداری از میانگین بازده سبد سرمایه­گذاری بازار سهام طبقات پایین بیشتر است.